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　　盡職調(diào)查業(yè)務(wù)已經(jīng)成為國(guó)內(nèi)律師行業(yè)在私募股權(quán)投資領(lǐng)域里一項(xiàng)非常有價(jià)值的非訴業(yè)務(wù)。但以上案例均是由于擬融資企業(yè)可能會(huì)出現(xiàn)的披露信息不足或者不實(shí)或者科技浮夸等諸多原因，常常會(huì)造成信息的不對(duì)稱，使得盡職調(diào)查出現(xiàn)了不完整或不準(zhǔn)確的結(jié)果。雖然正確評(píng)估高新技術(shù)企業(yè)內(nèi)在價(jià)值的最好辦法，就是進(jìn)行一系列詳盡而全面的盡職調(diào)查。但是大多數(shù)的律師盡職調(diào)查工作重點(diǎn)往往不在專利，因此在專利等知識(shí)產(chǎn)權(quán)方面容易出現(xiàn)紕漏，給從事盡職調(diào)查非訴業(yè)務(wù)的律師同行們帶來(lái)不小的執(zhí)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。而專利、著作權(quán)等知識(shí)產(chǎn)權(quán)正因?yàn)槠?ldquo;公開(kāi)換保護(hù)”的司法制度，卻可以幫助律師不受干擾的獨(dú)立進(jìn)行數(shù)據(jù)收集，恰恰可以制約因披露不足或者不實(shí)或者科技浮夸而造成的信息不對(duì)稱， 本文將結(jié)合筆者在律師和專利代理人執(zhí)業(yè)過(guò)程中的實(shí)務(wù)經(jīng)驗(yàn)，闡述如何利用專利盡職調(diào)查技術(shù)正確幫助投資機(jī)構(gòu)了解高新技術(shù)概念的融資企業(yè)的真正價(jià)值，為參與科技風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目盡職調(diào)查的律師同行們?cè)趯?shí)際工作中參考適用。

　　專利盡職調(diào)查是指通過(guò)公開(kāi)渠道收集和分析目標(biāo)企業(yè)的專利信息，預(yù)測(cè)和評(píng)價(jià)目標(biāo)企業(yè)相關(guān)的專利技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題以及收益機(jī)會(huì)，由于調(diào)查數(shù)據(jù)基本來(lái)自全球各國(guó)具備公信力的知識(shí)產(chǎn)權(quán)官方機(jī)構(gòu)，所以其結(jié)果可以作為投資機(jī)構(gòu)決策參考的依據(jù)，為投資機(jī)構(gòu)和融資企業(yè)預(yù)防侵權(quán)爭(zhēng)議、控制合同風(fēng)險(xiǎn)、防止專利欺詐、避免投資浪費(fèi)、降低交易費(fèi)用、提高交易質(zhì)量等方面提供重要的可信數(shù)據(jù)支持。一個(gè)完整的專利盡職調(diào)查應(yīng)當(dāng)包括如下基礎(chǔ)項(xiàng)目：專利資產(chǎn)的確認(rèn)，專利技術(shù)評(píng)估，專利穩(wěn)定性分析，自由競(jìng)爭(zhēng)分析（FTO）項(xiàng)目。

圖例1：

圖例2：

　　筆者曾經(jīng)接受國(guó)內(nèi)一家私募投資機(jī)構(gòu)的邀請(qǐng)，對(duì)一家正在進(jìn)行B輪融資的光電技術(shù)企業(yè)進(jìn)行專利調(diào)查，這家光電技術(shù)企業(yè)在國(guó)內(nèi)微型可移動(dòng)投影光機(jī)市場(chǎng)占有一定的市場(chǎng)份額，經(jīng)過(guò)對(duì)該企業(yè)及關(guān)聯(lián)企業(yè)的全面檢索，檢索到207個(gè)專利，其中34個(gè)高價(jià)值專利的權(quán)利人為該企業(yè)大股東，大股東在企業(yè)融資計(jì)劃啟動(dòng)前一年將34個(gè)高價(jià)值專利全部轉(zhuǎn)讓給了一家境外公司，這些被轉(zhuǎn)讓的專利集中光學(xué)元件等企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)領(lǐng)域。筆者再經(jīng)過(guò)其他相關(guān)途徑查詢，發(fā)現(xiàn)受讓專利的境外公司為獨(dú)立法人主體，與這家光電技術(shù)企業(yè)公司并無(wú)投資關(guān)系。而這一關(guān)鍵信息，企業(yè)在融資前并沒(méi)有充分披露，如果沒(méi)有對(duì)這些專利的運(yùn)營(yíng)情況進(jìn)行充分了解，這個(gè)信息很難被發(fā)現(xiàn)，對(duì)將來(lái)投資機(jī)構(gòu)能否充分兌現(xiàn)對(duì)賭條款存在一定的風(fēng)險(xiǎn)，因此具有一定典型意義。

　　1、全面檢索是專利技術(shù)評(píng)估項(xiàng)目中最重要的步驟，是所有專利盡職調(diào)查結(jié)論的基礎(chǔ)，在檢索工作中一個(gè)關(guān)鍵詞或者技術(shù)分類的差錯(cuò)，就會(huì)給調(diào)查結(jié)果帶來(lái)大量的重復(fù)勞動(dòng)和資源浪費(fèi)，使得調(diào)查結(jié)果謬以千里。因此，查全和查準(zhǔn)是全面檢索的目標(biāo)，這要求檢索人應(yīng)當(dāng)至少具備所研究專利技術(shù)的基礎(chǔ)學(xué)科知識(shí)，并充分和企業(yè)進(jìn)行溝通。如果企業(yè)不配合或者不充分披露信息或文件，檢索人也應(yīng)當(dāng)具備可以準(zhǔn)確把握技術(shù)實(shí)質(zhì)內(nèi)容和技術(shù)實(shí)施目的能力，準(zhǔn)確的提煉關(guān)鍵詞并進(jìn)行精準(zhǔn)的IPC和CPC分類。檢索的方法包括，關(guān)鍵詞檢索、語(yǔ)義檢索、同族檢索、引證檢索以及附圖檢索等。檢索數(shù)據(jù)的來(lái)源一般來(lái)自全球各國(guó)具備公信力的知識(shí)產(chǎn)權(quán)官方網(wǎng)站、各類知識(shí)產(chǎn)權(quán)裁判文書(shū)查詢網(wǎng)站、以及查新機(jī)構(gòu)和專利代理機(jī)構(gòu)，檢索內(nèi)容應(yīng)當(dāng)包括各種專利文件、裁判文書(shū)、圖書(shū)、期刊、論文等非專利文獻(xiàn)，這些內(nèi)容對(duì)正確評(píng)估企業(yè)的技術(shù)能力會(huì)提供有價(jià)值的幫助。

　　2、專利價(jià)值分析是影響投資者投資判斷的重要因素，也是對(duì)科技企業(yè)重要無(wú)形資產(chǎn)的統(tǒng)計(jì)分析，其結(jié)論可以作為企業(yè)無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值參考。一般認(rèn)為高價(jià)值發(fā)明專利數(shù)量與科技企業(yè)的創(chuàng)新能力和企業(yè)價(jià)值存在正相關(guān)關(guān)系。國(guó)家知識(shí)產(chǎn)權(quán)局的專利價(jià)值度分析方法包括法律價(jià)值分析、技術(shù)價(jià)值分析以及經(jīng)濟(jì)價(jià)值分析。但筆者認(rèn)為，在此分析的基礎(chǔ)上，還應(yīng)當(dāng)再多選取相應(yīng)的評(píng)估方法，多維度的分析無(wú)疑可以規(guī)避更多的風(fēng)險(xiǎn)，為技術(shù)價(jià)值評(píng)估提供更加有利的支撐。因此筆者在本文中提供常用的穩(wěn)定性、先進(jìn)性和保護(hù)范圍三個(gè)維度進(jìn)行分析的方法，并進(jìn)行1分-10分的價(jià)值評(píng)定，具體分析內(nèi)容如下表所示：

　　3、技術(shù)能力分析可以幫助投資機(jī)構(gòu)判斷擬融資企業(yè)是否具備技術(shù)創(chuàng)新能力，企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)者權(quán)利存在的狀態(tài)，以及技術(shù)創(chuàng)新在行業(yè)中的地位及未來(lái)可能的發(fā)展方向。分析的方向應(yīng)該包括本企業(yè)技術(shù)構(gòu)成，全球競(jìng)爭(zhēng)分析和國(guó)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)分析三個(gè)維度。本企業(yè)技術(shù)構(gòu)成包括本企業(yè)技術(shù)全球分布、技術(shù)國(guó)內(nèi)分布、技術(shù)發(fā)展路線、申請(qǐng)人排名、發(fā)明人排名、發(fā)明人技術(shù)構(gòu)成、轉(zhuǎn)讓技術(shù)構(gòu)成、專利布局分析和專利聚類分析；全球競(jìng)爭(zhēng)分析包括相關(guān)領(lǐng)域?qū)＠蛏暾?qǐng)趨勢(shì)分析，相關(guān)領(lǐng)域全球技術(shù)構(gòu)成、相關(guān)領(lǐng)域技術(shù)全球分布、全球申請(qǐng)人排名、全球發(fā)明人排名；國(guó)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)分析包括、國(guó)內(nèi)申請(qǐng)人排名、國(guó)內(nèi)發(fā)明人排名以及國(guó)內(nèi)相關(guān)領(lǐng)域技術(shù)布局。以上分析的數(shù)據(jù)來(lái)源均來(lái)自第一步全面檢索的結(jié)果。在實(shí)務(wù)經(jīng)驗(yàn)中，通過(guò)對(duì)本企業(yè)技術(shù)構(gòu)成進(jìn)行分析，可以準(zhǔn)確了解擬融資企業(yè)的技術(shù)團(tuán)隊(duì)真實(shí)實(shí)力以及目前所在的行業(yè)地位；通過(guò)對(duì)其在相關(guān)技術(shù)領(lǐng)域?qū)＠暾?qǐng)趨勢(shì)、技術(shù)分布、技術(shù)構(gòu)成等項(xiàng)目進(jìn)行要點(diǎn)梳理，可以對(duì)擬融資企業(yè)目前所遇到的技術(shù)壁壘和未來(lái)技術(shù)發(fā)展方向進(jìn)行了解；通過(guò)全球競(jìng)爭(zhēng)分析和國(guó)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)分析，可以對(duì)擬融資企業(yè)在本技術(shù)領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手和潛在對(duì)手的實(shí)力進(jìn)行了解，并為其提供相關(guān)技術(shù)合作和技術(shù)規(guī)避的合理化建議。

圖例3：

圖例4：

 　前段時(shí)間，有關(guān)于專利權(quán)能否被無(wú)效的話題，曾在業(yè)內(nèi)討論激烈，有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為：“沒(méi)有無(wú)效不掉的專利，如果有就再來(lái)一次”，也有人認(rèn)為“專利可以不被無(wú)效，哪怕再來(lái)十次”，意見(jiàn)針?shù)h相對(duì)。專利權(quán)被無(wú)效和不被無(wú)效，實(shí)質(zhì)上涉及到的就是專利權(quán)的穩(wěn)定性。所謂的“被無(wú)效”是基于我國(guó)《專利法》第四十五條賦予的公眾權(quán)力：“自國(guó)務(wù)院專利行政部門公告授予專利權(quán)之日起，任何單位或者個(gè)人認(rèn)為該專利權(quán)的授予不符合本法有關(guān)規(guī)定的，可以請(qǐng)求專利復(fù)審委員會(huì)宣告該專利權(quán)無(wú)效”。以及《專利法》第四十七條給予的無(wú)效效力：“宣告無(wú)效的專利權(quán)視為自始即不存在”。因此專利權(quán)被無(wú)效對(duì)于擬融資的高新技術(shù)企業(yè)有著極大的風(fēng)險(xiǎn)，特別是涉及主營(yíng)業(yè)務(wù)的核心專利，如果在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)過(guò)程中，一旦出現(xiàn)主要專利被無(wú)效的情況，企業(yè)的估值將會(huì)大打折扣，或?qū)?huì)直接影響企業(yè)IPO或者私募融資的進(jìn)程。

　　然而專利權(quán)的穩(wěn)定性跟那些因素有關(guān)呢？ 根據(jù)專利復(fù)審委會(huì)官方網(wǎng)站每年公布的無(wú)效專利數(shù)據(jù)分析，權(quán)利要求數(shù)量和技術(shù)寬度是決定其專利穩(wěn)定性的重要原因。權(quán)利要求數(shù)量在一定程度上反映專利權(quán)保護(hù)范圍的特點(diǎn)，相對(duì)穩(wěn)定的專利一般會(huì)利用從屬權(quán)利要求中增加附加技術(shù)特征，采用層次遞進(jìn)的保護(hù)方式，增加其專利權(quán)的穩(wěn)定性。技術(shù)寬度一般可以從專利被分配的IPC分類數(shù)量來(lái)體現(xiàn)，一項(xiàng)發(fā)明創(chuàng)造所涉及的技術(shù)領(lǐng)域越多，則其專利文件中相應(yīng)的IPC數(shù)就會(huì)越多。例如當(dāng)一項(xiàng)發(fā)明創(chuàng)造涉及到了物理、機(jī)械和電學(xué)領(lǐng)域，那么其技術(shù)類別的寬度就會(huì)涉及到物理、機(jī)械和電學(xué)領(lǐng)域的類別，一旦涉及到更多復(fù)雜技術(shù)領(lǐng)域，就包含了更多的技術(shù)特征，就能夠提供更多的技術(shù)方案，專利權(quán)人也就可以增加更多的權(quán)利要求來(lái)對(duì)不同的技術(shù)方案進(jìn)行保護(hù)?？偟恼f(shuō)來(lái)，權(quán)利要求數(shù)量多且清晰、權(quán)利要求書(shū)中每一項(xiàng)權(quán)利要求界定的保護(hù)范圍層次越合理，則專利權(quán)被維持有效的概率越高。當(dāng)然，除了前述兩個(gè)影響專利權(quán)穩(wěn)定性的因素，還可能包括其他的因素，例如專利的有效期，國(guó)內(nèi)專利較多的比重是在2-5年，這可能是因?yàn)槭跈?quán)后的專利技術(shù)走向市場(chǎng)的時(shí)間，專利權(quán)的存在限制了市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，引發(fā)了侵權(quán)之訴，被控侵權(quán)方往往選擇專利無(wú)效程序來(lái)進(jìn)行對(duì)抗，因此經(jīng)過(guò)專利無(wú)效程序的專利權(quán)維持的時(shí)間越久，其專利權(quán)的穩(wěn)定性越高。

　　筆者曾參與對(duì)一家藥企所引進(jìn)的某藥品專利生產(chǎn)技術(shù)進(jìn)行專利調(diào)查，該專利PCT申請(qǐng)已經(jīng)入中國(guó)實(shí)審程序，藥企欲在國(guó)內(nèi)進(jìn)行生產(chǎn)并推廣該技術(shù)，需要筆者提供評(píng)估與風(fēng)險(xiǎn)分析。經(jīng)過(guò)筆者有針對(duì)的檢索分析，得到數(shù)十篇相似度在90%以上的專利文獻(xiàn)，其中一篇接近度為98%，其權(quán)利要求和實(shí)施例中一個(gè)相同化合物的分離方法和該專利高度相似，極可能會(huì)影響其新穎性，但審查員沒(méi)有檢索到這篇文獻(xiàn)。因此筆者對(duì)這個(gè)專利給出的分析結(jié)論是：授權(quán)前景好，侵權(quán)風(fēng)險(xiǎn)低，但該專利的穩(wěn)定性差有被無(wú)效的可能，并建議利用評(píng)議報(bào)告作為談判依據(jù)，作為與國(guó)外公司談判的籌碼，提出降價(jià)要求。結(jié)果和預(yù)期一樣，藥企在節(jié)約了大量資金的同時(shí)，避免了相關(guān)的法律風(fēng)險(xiǎn)。因此筆者認(rèn)為，國(guó)內(nèi)類似這樣的專利轉(zhuǎn)讓和受讓交易其實(shí)多少都會(huì)存在被無(wú)效的風(fēng)險(xiǎn)，只要有足夠工作量的檢索分析，不被國(guó)內(nèi)的現(xiàn)有技術(shù)和專利文獻(xiàn)無(wú)效，也會(huì)被國(guó)外公開(kāi)的技術(shù)文獻(xiàn)無(wú)效，因此建議專利在交易前必需經(jīng)過(guò)專業(yè)的專利穩(wěn)定性分析。

　　專利法保護(hù)的是新技術(shù)的思想，只要這種思想具備新穎性、創(chuàng)造性和實(shí)用新，并在先申請(qǐng)，就可以被專利法認(rèn)可為是有效的發(fā)明創(chuàng)造并予以授權(quán)。實(shí)施在后的發(fā)明創(chuàng)造即使是獨(dú)立研發(fā)且不存在抄襲的情況也可能構(gòu)成侵權(quán)，這是專利法不同于著作權(quán)法的特別之處。由此可見(jiàn)，任何研發(fā)、創(chuàng)新行為，都要事先進(jìn)行實(shí)施前分析，都應(yīng)有技術(shù)自由實(shí)施盡職調(diào)查（FTO）的意識(shí)，否則有可能白白浪費(fèi)研發(fā)經(jīng)費(fèi)、耽誤寶貴的時(shí)間。

　　專利權(quán)是一種阻止別人使用其技術(shù)的權(quán)利，而不是一種自由任意使用的權(quán)利。也就是說(shuō)，專利權(quán)人擁有某項(xiàng)技術(shù)的專利權(quán)，不代表其能自由地，不受限制地使用該技術(shù)，其技術(shù)仍有可能落入其他專利的保護(hù)范圍。”根據(jù)我國(guó)專利法和相關(guān)司法解釋的規(guī)定，在專利侵權(quán)訴訟中，被告以實(shí)施自己的專利作為抗辯的，人民法院不予支持。換句話說(shuō)，實(shí)施自己的專利也可能侵犯第三方的專利權(quán)。其理由是，己方被授予的專利，可能因?yàn)閷彶閱T在檢索現(xiàn)有技術(shù)和抵觸申請(qǐng)時(shí)沒(méi)有查出實(shí)質(zhì)相同的在先專利。實(shí)質(zhì)相同的在先專利的專利權(quán)人既有權(quán)以缺少“新穎性和創(chuàng)造性”為理由申請(qǐng)宣告在后專利無(wú)效，也可以直接起訴至法院要求在后專利權(quán)人承擔(dān)侵權(quán)責(zé)任。因此企業(yè)在自主研發(fā)新產(chǎn)品前，應(yīng)當(dāng)要先做FTO，否則有可能導(dǎo)致研發(fā)成果在重復(fù)別人的專利技術(shù)、新品即使研制成功也不能上市。反過(guò)來(lái)說(shuō)，F(xiàn)TO也會(huì)促進(jìn)研發(fā)，因?yàn)榈谌降膶＠墨I(xiàn)和現(xiàn)有技術(shù)，是可借鑒的重要資源，研發(fā)行為站在巨人的肩膀上，可以取得事半功倍的效果。此外，研發(fā)前做FTO，還可以捕捉到第三方專利布局中的漏洞，做出巧妙的規(guī)避設(shè)計(jì)。這樣一來(lái)，既可以合法借鑒前人的技術(shù)成果，又可以巧妙地規(guī)避專利權(quán)利要求的保護(hù)范圍。不但研發(fā)前要做FTO，在研發(fā)后、新產(chǎn)品上市前還應(yīng)該再做一次FTO。此外，關(guān)于新品上市前技術(shù)自由實(shí)施盡職調(diào)查（FTO）的范圍，除了整個(gè)的產(chǎn)品和方法之外，部件、半成品、外聯(lián)協(xié)作廠商也必須在盡職調(diào)查范圍內(nèi)。另外為實(shí)施新技術(shù)、制造新產(chǎn)品而購(gòu)買關(guān)鍵設(shè)備時(shí)，也需要組織FTO。擁有諸多專利權(quán)的高新技術(shù)企業(yè)在上市前，特別是在創(chuàng)業(yè)板上市前，一定要針對(duì)拳頭產(chǎn)品和目標(biāo)市場(chǎng)認(rèn)真作FTO，否則一旦在上市過(guò)程中出現(xiàn)權(quán)利侵權(quán)投訴后再進(jìn)行FTO是來(lái)不及的，事后FTO報(bào)告的說(shuō)服力，通常也沒(méi)有事前做的報(bào)告說(shuō)服力強(qiáng)。FTO報(bào)告的另一個(gè)作用在于企業(yè)準(zhǔn)備通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)投資增資并購(gòu)出讓股權(quán)時(shí)或通過(guò)首次公開(kāi)募股（IPO）時(shí)可以提升股價(jià)，出售的股權(quán)有FTO報(bào)告作為保證時(shí)，投資者可能會(huì)愿意支付更高的對(duì)價(jià)，因?yàn)樗麄儾槐卦谑召?gòu)股權(quán)后還為專利侵權(quán)而擔(dān)心?！　?/span>

　　1、知識(shí)產(chǎn)權(quán)盡職調(diào)查和估值不一定能幫助投資者尋找并投到一飛沖天的企業(yè)，但一定能幫助投資者規(guī)避知產(chǎn)陷阱，降低和規(guī)避投資風(fēng)險(xiǎn)；

　　2、 涉及專利的重大交易應(yīng)當(dāng)進(jìn)行專利盡職調(diào)查，因?yàn)槿魏螌＠加锌赡鼙粺o(wú)效；

　　3、 專利盡職調(diào)查門檻高，周期長(zhǎng)，應(yīng)當(dāng)根據(jù)委托人目的確定調(diào)查范圍和重點(diǎn)，充分利用各種調(diào)查資源，把握好工作時(shí)間節(jié)點(diǎn)和成本預(yù)算，盡量做到效率、質(zhì)量和成本三兼顧。